Saham Intel Anjlok 30%, US$150 Miliar Market Cap Lenyap dalam Sehari

Telset.id – Saham Intel anjlok 30% pada Jumat dan menghapus hampir US$150 miliar kapitalisasi pasar dalam satu hari, kerugian terbesar dalam sejarah perusahaan. Penurunan itu dipicu prospek keuangan yang mengecewakan, terutama karena antisipasi penurunan penjualan lebih dari 20% di client computing group (CCPG) Intel, unit yang menjadi sumber kas utama perusahaan.

Guncangan tidak berhenti di Intel. Berdasarkan estimasi intraday Benzinga, sekitar US$1 triliun kapitalisasi pasar industri semikonduktor terhapus pada hari yang sama. PHLX Semiconductor Sector Index (SOX), yang melacak kinerja saham 30 perusahaan semikonduktor besar, merosot 9,14% atau 1.052,82 poin ke 10.465,38 poin per pukul 2:31 PM ET.

Intel menjadi pihak yang paling terpukul. Sejumlah saham chip lain juga jatuh, meski lebih ringan: Arm (-12,68%), AMD (-12,48%), Qualcomm (-12,14%), Applied Materials (-8,73%), ASML (-8,13%), Lam Research (-8%), Micron (-7,28%), dan Broadcom (-7,1%). Nvidia kehilangan 5,66% kapitalisasi pasar, tetapi dalam nilai absolut setara sekitar US$270 miliar, lebih besar dari kerugian Intel.

Beban CCPG dan Prospek Q4

Intel’s client computing and physical AI group (CCPG) membukukan pendapatan US$8,1 miliar pada Q3 2026, turun 5% year-over-year dan 9% secara kuartalan. Permintaan yang lebih lemah dan persaingan yang meningkat menekan pengiriman prosesor klien sebesar 14% year-over-year, yang sebagian diimbangi kenaikan harga jual rata-rata 9%. CCPG menyumbang hampir separuh dari pendapatan Intel sekitar US$16,5 miliar.

Karena permintaan prosesor server hanya sebagian mengimbangi penurunan penjualan klien, Intel memandu pendapatan Q4 di kisaran US$15 miliar hingga US$16 miliar. Perusahaan memperkirakan pasar klien memburuk lebih lanjut pada Q4 2026 hingga 2027 akibat harga memori yang tinggi dan kelangkaan komponen lain yang memengaruhi harga serta permintaan PC. Secara umum, Intel memproyeksikan pasar PC klien turun 10% pada 2027 dibanding 2026. Bisnis data center diperkirakan tetap tumbuh pada 2027, tetapi kendala pasokan industri membatasi kemampuan Intel memanfaatkan permintaan tersebut sepenuhnya.

Tekanan pada sisi klien ini sejalan dengan kondisi pasokan yang sedang ketat. Sebelumnya, pasokan RAM makin ketat disebut turut memengaruhi lini chip Intel, sementara rencana produk barunya seperti CPU tanpa Performance Core masih menjadi perhatian pasar.

Penurunan tidak hanya menimpa pembuat chip. Produsen server dan raksasa cloud ikut tertekan: Dell (-12,67%), HPE (-8,10%), Supermicro (-6,96%), dan Oracle (-6,88%) kehilangan hampir 7% hingga 13% nilai. Reuters mencatat investor semakin mempertanyakan skala belanja modal yang dibutuhkan untuk memperluas infrastruktur AI serta keberlanjutan pengeluaran tersebut.

Dari Rekor ke Separuh Nilai

2026 menjadi tahun yang bercampur bagi Intel. Perusahaan sempat mencatat kapitalisasi pasar tertinggi sepanjang sejarah, US$673,43 miliar pada pertengahan Juni, berkat kenaikan penjualan CPU data center, penjualan produk klien yang kuat, dan kembalinya profitabilitas (jika mengecualikan beban akuntansi non-kas US$12,5 miliar terkait saham yang diterbitkan untuk pemerintah AS). Namun sejak pertengahan Juni, kapitalisasi Intel turun hampir 50% menjadi US$338,91 miliar, dengan US$148,68 miliar di antaranya lenyap hanya dalam satu hari, ketika investor mulai menyadari bahwa kinerja CCPG sangat bergantung pada harga memori karena pelanggan dan pelaku bisnis cenderung menghindari sistem yang harganya kemahalan.

Menariknya, Apple (-1,66%) yang hanya menjual produk klien nyaris tidak terpengaruh. Investor menilai pemasok perangkat konsumen terbesar dunia itu lebih kebal terhadap harga memori dibanding Intel. Jika menghitung SoC seri A untuk iPhone, Apple sebenarnya menjual prosesor jauh lebih banyak dari Intel, tetapi sahamnya tetap stabil. Perbedaannya terletak pada model bisnis: Intel menjual prosesor ke produsen PC, sedangkan Apple merancang prosesor sendiri dan menjualnya sebagai bagian dari produk jadi sehingga menangkap pendapatan dari seluruh perangkat, bukan hanya chip. Intel juga sangat bergantung pada pasar PC, sementara bisnis iPhone Apple mengikuti siklus penggantian smartphone.

Ada ironi tambahan: Apple juga merupakan pelanggan besar TSMC, sehingga rantai pasok prosesornya tumpang tindih dengan AMD, Intel, dan perusahaan semikonduktor lain yang sahamnya jatuh tajam. Perbandingan ini menunjukkan investor tidak serta-merta meninggalkan perusahaan yang merancang atau memakai semikonduktor, melainkan mengkhawatirkan profitabilitas dan prospek pertumbuhan perusahaan teknologi tersebut.

Di sisi lain, kini saat Intel menjual lebih sedikit prosesor klien, perusahaan dapat menjual lebih banyak CPU data center yang lebih mahal. Namun lanskap kompetisi tetap dinamis, termasuk langkah Nova Lake pakai prosesor 18A-P yang dikonfirmasi Intel untuk debut di CES 2026, serta dampak insiden operasional seperti ledakan Fab 28 di Israel yang turut membebani persepsi pasar terhadap kinerja perusahaan.