Reddit Q2 2024 Cetak Laba, Saham Justru Anjlok Akibat Traffic Choppy

Telset.id – Reddit mencatatkan pendapatan dan laba yang melampaui ekspektasi Wall Street pada kuartal kedua 2024, namun harga saham perusahaan justru anjlok lebih dari 10% dalam perdagangan after-hours. Penyebab utama kekhawatiran investor adalah pernyataan CEO Steve Huffman mengenai traffic dari mesin pencari yang disebutnya “choppy” atau tidak stabil.

Dalam laporan keuangan yang dirilis, Reddit membukukan pendapatan total sebesar USD 805 juta atau naik 61% dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu. Laba bersih perusahaan mencapai USD 253 juta, melonjak 183% secara tahunan. Angka-angka ini berhasil melampaui perkiraan para analis.

Manajemen Reddit juga memberikan panduan optimistis untuk kuartal berikutnya. Perusahaan memperkirakan pendapatan akan mencapai USD 860 juta hingga USD 870 juta dengan laba sebelum pajak yang sehat. Biasanya, prospek positif seperti ini akan mendorong kenaikan harga saham. Namun, yang terjadi justru sebaliknya.

Kekhawatiran investor muncul setelah Steve Huffman menyampaikan peringatan dalam surat terpisah kepada pemegang saham. “Search referrals were choppy in the quarter, and traffic was more volatile later in the quarter, but the bigger picture is unchanged: the commercial business is strong,” tulisnya. Pernyataan ini menandakan bahwa traffic dari pencarian Google mengalami fluktuasi yang mengkhawatirkan.

Fenomena ini tidak lepas dari perubahan lanskap mesin pencari yang semakin didominasi kecerdasan buatan atau AI. Pada tahun 2024, Reddit menandatangani kontrak untuk menyediakan kontennya kepada Google untuk keperluan pelatihan AI. Namun, penerapan rangkuman AI oleh Google justru tampaknya mulai menggerus pangsa audiens dari Reddit.

Platform berbasis forum ini bahkan memberi sinyal ketidakpastian mengenai perpanjangan kemitraan dengan raksasa mesin pencari tersebut. Situasi ini menjadi ironis mengingat Reddit sebelumnya telah mengandalkan Google sebagai sumber utama traffic.

Permasalahan lain yang ikut membebani sentimen investor adalah pertumbuhan pengguna yang tidak merata. Meskipun jumlah pengguna global Reddit meningkat, platform ini justru mengalami penurunan tipis pada pengguna harian aktif di Amerika Serikat. Data menunjukkan angka 53,2 juta pengguna harian aktif di AS pada Q2 2024, turun dari 53,5 juta pada kuartal sebelumnya.

Penurunan kecil ini menjadi sorotan tajam para analis dalam panggilan pendapatan yang digelar pada Kamis malam. Seorang analis Wall Street dengan gamblang mempertanyakan dampak AI terhadap basis pengguna Reddit.

“I don’t want to belabor this point, but your stock is down sharply because there is just a sense from investors that you have a — I don’t want to, to be blunt — a user problem, especially in the U.S.,” ujar analis tersebut.

Ia melanjutkan, “People are looking at the daily and saying, you know, the logged-out traffic is going to be under pressure because as search shifts to AI, you’re not going to get referrals, and that it’s going to be harder to get people to go from logged-out to logged-in, and that’s sort of symptomatic of what you’re seeing.”

Analis itu kemudian melontarkan pertanyaan kritis, “Do you see any world where you’re not licensing data to Google and OpenAI next year?” Pertanyaan ini mencerminkan kekhawatiran bahwa model bisnis Reddit yang bergantung pada lisensi data ke perusahaan AI besar mungkin tidak berkelanjutan.

Menanggapi kekhawatiran tersebut, Steve Huffman menegaskan bahwa aspek komunitas dan percakapan manusia akan tetap menjadi daya tarik utama Reddit. “Reddit is communities and conversation. Communities are universal, and so we think we have in the U.S. content for everyone, and it’s a matter of revealing that. And we’re making progress towards that end,” jelas Huffman.

Namun, ketika ditanya mengenai masa depan kemitraan dengan Google, jawaban Huffman cenderung lebih samar. “Our relationship with them actually predates the formal kind of data licensing agreements,” katanya. “I don’t think there’s a binary outcome…we will make sure that we’re maximizing the value for Reddit.”

Pernyataan ini mengindikasikan bahwa Reddit sedang mempertimbangkan berbagai opsi, termasuk kemungkinan tidak memperpanjang kontrak lisensi data dengan Google. Keputusan ini akan sangat bergantung pada apakah kemitraan tersebut masih memberikan nilai maksimal bagi perusahaan.

Sementara itu, Reddit juga terus berupaya mengembangkan platformnya dengan memanfaatkan teknologi AI untuk berbagai keperluan. Sebelumnya, Reddit telah menggunakan AI untuk melawan spam dan promosi terselubung di platformnya. Langkah ini menunjukkan bahwa perusahaan tidak anti terhadap AI, melainkan khawatir terhadap dampaknya terhadap traffic organik.

Di sisi lain, Reddit juga telah menggunakan Large Language Model (LLM) untuk memerangi spam AI secara lebih efektif. Inisiatif ini menjadi bagian dari strategi Reddit untuk menjaga kualitas konten dan pengalaman pengguna di tengah meningkatnya konten buatan AI.

Dari sisi regulasi, Reddit juga telah mematuhi aturan di Indonesia dengan mendaftarkan diri sebagai Penyelenggara Sistem Elektronik (PSE). Langkah ini diambil demi perlindungan pengguna di Indonesia, mengingat platform ini sempat diblokir selama 11 tahun sebelum akhirnya bisa diakses kembali.

Kembali ke kinerja keuangan, meskipun terjadi penurunan harga saham, fundamental bisnis Reddit sebenarnya masih solid. Pendapatan iklan tetap tumbuh kuat, dan perusahaan berhasil membukukan laba yang signifikan. Namun, investor tampaknya lebih fokus pada risiko jangka panjang dibandingkan kinerja jangka pendek.

Kekhawatiran utama adalah bahwa AI summaries dari Google dapat mengurangi kebutuhan pengguna untuk mengklik link ke Reddit. Jika pengguna sudah mendapatkan jawaban langsung dari rangkuman AI, mereka mungkin tidak perlu lagi mengunjungi forum diskusi. Hal ini tentu akan berdampak pada traffic dan pendapatan iklan Reddit.

Situasi ini menjadi dilema bagi Reddit. Di satu sisi, perusahaan membutuhkan kemitraan dengan Google untuk mendapatkan traffic dan pendapatan lisensi. Di sisi lain, kemitraan yang sama justru dapat menggerus basis pengguna dalam jangka panjang.

Para analis memperkirakan bahwa Reddit perlu menemukan keseimbangan antara memanfaatkan AI untuk pertumbuhan bisnis dan melindungi traffic organiknya. Keputusan mengenai perpanjangan kontrak dengan Google dan OpenAI akan menjadi momen krusial bagi masa depan perusahaan.

Untuk saat ini, Reddit masih optimistis bahwa nilai unik dari komunitas dan diskusi manusia akan tetap relevan di era AI. Namun, pasar tampaknya belum sepenuhnya yakin dengan argumen tersebut, terbukti dari koreksi harga saham yang cukup dalam.