Benchmark Akui Aturan VC Tak Dukung Rival Mulai Retak

Telset.id – Aturan tak tertulis lama di industri modal ventura yang melarang satu firma membiayai dua perusahaan yang bersaing langsung kini berada di ambang keretakan. Para partner Benchmark mengakui secara terbuka bahwa ledakan AI memberikan tekanan besar terhadap pakta tersebut, dalam sesi di TechCrunch Disrupt pekan ini. Tekanan itu bukan hal baru, tetapi kini kian sulit dibendung karena laboratorium AI raksasa seperti OpenAI dan Anthropic telah berbagi puluhan investor yang sama.

Pengakuan Benchmark ini penting karena firma tersebut dikenal dengan reputasi kemitraan jangka panjang 10 hingga 15 tahun bersama para founder di tahap paling awal. Jika firma sekelas Benchmark saja menyatakan aturan itu tak lagi bisa diandalkan, maka para founder berhak mempertanyakan seberapa aman posisi mereka ketika portofolio perusahaan mulai saling masuk ke wilayah satu sama lain.

Ketika ditanya di Disrupt apakah pakta untuk tidak membiayai rival masih berlaku seiring perusahaan portofolio yang terus berekspansi ke wilayah bisnis satu sama lain, para partner Benchmark menggambarkan konflik tersebut sebagai soal keniscayaan, bukan preferensi. Eric Vishria menyebut kenyataan pahit di dunia ini adalah setiap perusahaan berkembang sangat cepat. Perusahaan melakukan pivot dan berubah, katanya, sehingga konflik akan muncul dan itu memang realitas dari dinamika saat ini.

Vishria menegaskan Benchmark tetap berkomitmen kepada setiap founder dan menjaga kerahasiaan apa yang diketahuinya. Ia juga meremehkan seberapa banyak informasi yang sebenarnya bisa diteruskan seorang VC, dengan alasan mereka bukan ahli produk atau teknologi. Meski tampaknya merujuk pada perselisihan Factory-Cognition, ia mengatakan Benchmark cukup beruntung tidak pernah masuk ke konflik langsung yang gila seperti itu. Eksklusivitas, menurutnya, tetap sangat penting pada tahap paling awal yang menjadi fokus Benchmark, tetapi segala sesuatunya sedang berkembang dan tidak ada keraguan soal itu.

Chetan Puttagunta menilai AI mempercepat masalah ini. Ketika biaya membangun perangkat lunak secara efektif mendekati nol, para founder menjadi sangat ambisius. Karena mereka kini melihat permukaan yang luas dan ingin menguasai semuanya, ia melanjutkan, kemungkinan hal seperti itu akan lebih sering terjadi ketika perusahaan mulai bertabrakan satu sama lain. Ia menarik garis antara pesaing langsung sejak awal, yang disebutnya sebagai jawaban mudah, dengan perusahaan portofolio yang memperluas diri ke wilayah perusahaan lain seiring waktu. Hal itu terjadi, ujarnya.

Peter Fenton menyebut isu ini sebagai kryptonite dan masalah tersulit bagi firma. Ia menggambarkan spektrum bagaimana investor berhubungan dengan perusahaannya. Di satu ujung ada co-founder yang tidak akan pernah mengerjakan perusahaan pesaing. Di ujung lain ada pemilih saham di pasar publik yang bisa memiliki beberapa rival sekaligus karena ia hanya mengalokasikan modal, bukan membentuk perusahaan mana pun. Benchmark berada lebih dekat ke ujung co-founder, kata Fenton, dan memperlakukan transparansi sebagai aturan emas. Tidak boleh ada kejutan setelah fakta. Jika konflik tetap muncul, seorang founder tidak boleh merasa dirugikan, tambahnya.

Tekanan terhadap aturan lama ini sudah terlihat nyata sejak lama. Pada akhir September, Factory, startup yang membangun agen AI untuk menulis perangkat lunak, menyatakan memecat board observer dan penasihatnya, Chris Degnan, dengan alasan perilaku tidak etis yang melibatkan Cognition, pesaing langsungnya dan pembuat agen coding Devin. CEO Factory menuduh Degnan membahas pekerjaan di Cognition saat mengetahui diskusi tingkat board Factory. Degnan mengatakan ia sudah mengundurkan diri dan membantah membagikan informasi rahasia apa pun. Tak lama setelah itu, ia mengumumkan bergabung dengan Cognition sebagai chief revenue officer.

Investor berpengaruh Vinod Khosla memihak Degnan di X, menyerang CEO Factory dan menyebut perusahaan itu sebagai pesaing lapis kedua yang sedang kesulitan. Khosla Ventures membiayai kedua perusahaan tersebut. Kasus ini memperlihatkan bagaimana konflik kepentingan bisa meletus secara terbuka ketika satu investor menaruh dana di dua perusahaan yang bersaing head-to-head.

Benchmark sendiri tidak mendeklarasikan bahwa pakta itu mati. Namun ketika firma yang membangun namanya di atas loyalitas mengatakan konflik akan datang, para founder bisa dengan tepat bertanya siapa lagi yang akan sejujur ini. Pengakuan itu juga menjadi sinyal bahwa dinamika pendanaan di sektor AI bergerak lebih cepat dari aturan main yang selama puluhan tahun menjadi norma tak tertulis di industri modal ventura.

Bagi ekosistem startup, pernyataan para partner Benchmark ini menandai pergeseran cara pandang investor terhadap eksklusivitas. Jika sebelumnya pakta anti-rival menjadi semacam jaminan kepercayaan bagi founder, kini eksklusivitas itu diakui hanya benar-benar relevan pada tahap paling awal. Selebihnya, ekspansi bisnis dan percepatan teknologi membuat garis batas antarperusahaan kian kabur, dan para founder perlu memahami bahwa konflik kepentingan bisa muncul kapan saja tanpa bisa sepenuhnya dihindari oleh investor mereka.